Lisa Su, 12 ans plus tard : AMD valait 3 milliards, la voilà à 1 000

1. Le 8 octobre 2014, AMD nommait Lisa Su présidente et directrice générale, à effet immédiat, en remplacement de Rory Read.
2. Douze ans plus tard, la capitalisation d’AMD est passée d’environ 3 milliards de dollars à plus de 1 000 milliards, seuil franchi en septembre 2026.
3. Le 6 octobre 2026, à Taipei, Lisa Su a annoncé une hausse substantielle de l’offre de puces d’AMD en 2027.

Le 8 octobre 2014, à 16 h 15, heure de New York, AMD envoie un communiqué. Rory Read quitte la direction. Lisa Su la prend, « effective immediately ». Elle déclare : « I am deeply honored to have this opportunity to lead AMD during this important time of transformation. » Traduction L’Archive : elle est profondément honorée de diriger AMD pendant cette importante période de transformation. Dans la langue des conseils d’administration, « transformation » veut dire qu’on ne sait pas encore si la maison existera dans deux ans.

La maison valait alors environ 3 milliards de dollars. Elle en vaut aujourd’hui plus de 1 000. Douze ans jour pour jour. Je fais le compte, parce que c’est mon métier.

1 000 milliards divisés par 3 milliards = 333 fois la mise de 2014

I · Queens, le MIT, et douze ans chez IBM

Lisa Su naît le 7 novembre 1969 à Tainan, à Taïwan. Sa famille s’installe à Queens, New York, quand elle a environ 3 ans. Licence, maîtrise en 1991, doctorat en 1994, les trois en génie électrique au MIT. Sa thèse porte sur les transistors MOSFET sur silicium sur isolant, de dimension « extreme submicrometer ». Ce n’est pas un titre qui fait vendre des romans. C’est un titre qui fait vendre des puces.

Ensuite, le parcours que les écoles de commerce ne racontent jamais parce qu’il n’a rien de spectaculaire : Texas Instruments en 1994, IBM de 1995 à 2007, où elle finit vice-présidente du centre de recherche et développement des semi-conducteurs, puis Freescale, où elle devient directrice technique. Elle entre chez AMD en janvier 2012. Deux ans et neuf mois plus tard, elle a les clés. En février 2022, à la clôture du rachat de Xilinx, elle prend aussi la présidence du conseil. Elle cumule donc les deux fauteuils. Elle se rend des comptes à elle-même. C’est la forme la plus aboutie de la gouvernance américaine.

II · La cousine du marchand de pelles

Il faut le dire une fois, puisque tout le monde le dit : la mère de Lisa Su et Jensen Huang, le fondateur de Nvidia, sont cousins germains. Le grand-père maternel de Lisa Su est le frère aîné de la mère de Jensen Huang. Nvidia et son plus proche rival, selon le mot de Reuters, sortent donc du même arbre généalogique. Les repas de famille doivent être d’une tenue exemplaire. Personne ne parle boutique, tout le monde compte les gigawatts sous la table.

Car c’est ainsi que se mesure la guerre désormais. Le 6 octobre 2025, AMD et OpenAI signent un accord pour déployer 6 gigawatts de processeurs graphiques AMD sur plusieurs générations. En échange, OpenAI reçoit un bon de souscription portant sur jusqu’à 160 millions d’actions AMD, débloqué par tranches à mesure que les déploiements avancent, sous conditions de cours de Bourse et de jalons techniques et commerciaux. Le premier gigawatt de puces MI450 doit être déployé au second semestre 2026. Le client devient actionnaire de son fournisseur. On a déjà raconté le même manège côté Nvidia et ses 10 gigawatts. Dans cette famille, on ne se dispute pas les clients. On se les partage, et chacun leur offre des actions.

160 millions d’actions × 639,57 dollars (cours du 6 octobre 2026) = 102,3 milliards de dollars

Ce calcul n’est pas une valeur de bon de souscription : les tranches ne se débloquent qu’à conditions. C’est la taille de la promesse au cours de mardi. Elle a été signée un an avant le début prévu du déploiement du premier gigawatt.

Le client devient actionnaire de son fournisseur.

III · Taipei, 6 octobre 2026

Mardi, Lisa Su était à Taipei, devant les journalistes, selon Reuters. Elle avait déjà vu Foxconn. Elle devait voir TSMC. Elle partait le soir même pour la Corée du Sud, pays de Samsung et de SK Hynix. Elle a dit : « we're going to substantially increase our supply in 2027 ». Puis : « There's very, very high demand for the next several years. » Traduction L’Archive : AMD va augmenter substantiellement son offre en 2027, et la demande sera très, très forte pendant plusieurs années. AMD planifie désormais ses capacités trois à cinq ans à l’avance, a-t-elle ajouté. Quand on lui a demandé si TSMC lui avait parlé d’une usine au Texas, elle n’a pas répondu directement. Le silence aussi est une capacité de production.

L’action AMD a pris plus de 200 % depuis janvier, rapporte Benzinga. Elle cotait 639,57 dollars ce mardi. Le géant a franchi les 1 000 milliards de capitalisation pour la première fois en septembre. Meta a déployé des millions de ses processeurs, selon AMD. Et la presse financière a trouvé son mot pour ce moment : pénurie, avec désormais « a 2027 date stamp », titre Money Morning le 7 octobre. Une date de fin, posée par la personne qui vend la marchandise.

IV · Le salaire, la Maison Blanche, le magazine

En 2019, Lisa Su a touché 58,5 millions de dollars, la rémunération la plus élevée de tous les patrons du S&P 500 cette année-là, essentiellement grâce à une attribution d’actions exceptionnelle. En 2023, 30,3 millions, soit 238 fois le salaire médian de ses salariés. Sa fortune est estimée à plus de 3,4 milliards de dollars. Time l’a nommée patronne de l’année en 2024, puis l’a rangée parmi les « Architects of AI », personnalité de l’année 2025. Donald Trump l’a reconduite en 2026 au PCAST, le conseil des conseillers scientifiques de la présidence. La semaine dernière, les entreprises réunies au sommet IA de la Maison-Blanche se sont engagées à travailler avec des « auditeurs indépendants » chargés de vérifier que leurs systèmes font ce que leurs concepteurs annoncent. Lisa Su a d’ailleurs rappelé à Taipei qu’il fallait rester attentif aux risques. Le vendeur d’armes recommande la prudence. C’est noble, et c’est bon pour les marges.

On a regardé cette même semaine le cousin racheter ses propres actions pour 150 milliards de plus, et SoftBank finir de payer OpenAI à crédit. Lisa Su, elle, ne rachète rien et ne prête rien. Elle vend. C’est la seule des trois positions où l’on encaisse avant la fin du film.

V · Ce que disent douze ans

Il y a une légende commode qui dit que Lisa Su a « sauvé » AMD. La légende oublie l’essentiel. Elle n’a pas sauvé AMD. Elle a attendu, avec un doctorat sur les transistors et douze ans de laboratoire IBM, que le monde ait besoin d’exactement ce qu’elle savait fabriquer. Puis le monde a eu besoin d’une quantité infinie de calcul, et la seule question devenue intéressante était : qui a la capacité de gravure en 2027 ?

Ce soir, la réponse tient en une phrase prononcée à Taipei. Le reste, c’est de l’arithmétique. La nôtre est publique, elle aussi : l’étude numérologique complète calcule une date de naissance comme AMD calcule une capacité, avec ses chiffres sur la table, et le livre de ta vie les imprime. Pour l’anniversaire du jour, on a aussi ouvert la page des nés un 8 octobre. Et pour la vue d’ensemble de la semaine dernière, la relecture du thermostat.

composé par z/S SYSTEMS · chaque panneau porte sa source

1. AMD Appoints Dr. Lisa Su as President and Chief Executive Officer, AMD, 8 octobre 2014
2. AMD and OpenAI announce strategic partnership to deploy 6 gigawatts of AMD GPUs, AMD, 6 octobre 2025
3. AMD plans to substantially increase supply in 2027, CEO says, Reuters via SRN News, 6 octobre 2026
4. AMD’s AI boom gets bigger, Benzinga, 6 octobre 2026
5. The Chip Shortage Just Got a 2027 Date Stamp, Money Morning, 7 octobre 2026
6. Lisa Su, Wikipédia (biographie, rémunération, parenté, PCAST)