Hermès ouvre des maroquineries, Kering ferme 105 boutiques
Le 22 octobre, Hermès annonce 4 096 millions d’euros au troisième trimestre, Kering 3 345 millions pour tout le groupe. La seule maroquinerie d’Hermès pèse 1 912 millions, Gucci entier 1 291.
- Le 22 octobre 2026, Hermès annonce 4 096 millions d’euros de chiffre d’affaires au troisième trimestre, en hausse de 4,3 % à taux constants.
- Le même jour, Kering annonce 3 345 millions pour tout le groupe, Gucci recule de 6 % à périmètre comparable, à 1 291 millions.
- Kering a fermé 105 boutiques nettes en 9 mois, Hermès prépare 3 nouvelles maroquineries en France d’ici 2030.
Même jour, même Bourse, même conjoncture. Le 22 octobre, les deux autres poids lourds français du luxe coté, ceux qui ne sont pas LVMH, ont publié leur trimestre. L’une ouvre des ateliers. L’autre ferme des boutiques. Et le plus cruel tient en une seule division.
I · Le duel en chiffres
Hermès, seule, vend 4 096 millions d’euros entre juillet et septembre. Kering, avec Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Alexander McQueen, Brioni, Boucheron, Pomellato, DoDo, Qeelin et une division lunettes, vend 3 345 millions. Une maison contre un empire, et la maison gagne.
4 096 millions ÷ 3 345 millions = 1,22
Plus cruel encore : la seule maroquinerie sellerie d’Hermès pèse 1 912 millions sur le trimestre, en hausse de 10,8 %. Gucci entier, sacs, vêtements, chaussures et accessoires compris, pèse 1 291 millions.
1 912 millions ÷ 1 291 millions = 1,48
Une maison contre un empire, et la maison gagne.
II · Ce que Kering ne dit pas en chiffres
Le communiqué de Kering donne le chiffre de Gucci et se tait sur les autres. Saint Laurent, Bottega Veneta et Brioni progressent, la maroquinerie de Balenciaga résiste, Alexander McQueen se repositionne : des verbes, aucun montant. Les chiffres qui restent racontent la stratégie mieux que la direction. À périmètre comparable, les boutiques en propre de Gucci reculent de 9 %. La vente en gros bondit de 45 % et atteint 120 millions, 9 % des ventes du trimestre. La maison qui voulait tout contrôler revend chez les autres.
Et elle ferme. 75 fermetures nettes en 2025, 105 sur les 9 premiers mois de 2026, l’objectif annuel de 100 dépassé avant l’heure, et au moins 125 promises d’ici décembre. Luca de Meo, directeur général venu de Renault, le résume en anglais : « The recovery of Gucci remains our defining priority » (traduction L’Archive : le redressement de Gucci reste la priorité qui nous définit). La beauté s’en va : une licence de 50 ans entre Gucci et L’Oréal doit entrer en vigueur mi-2027. Ce qui monte vraiment chez Kering, ce sont les bijoux, plus 11 %, et les lunettes, plus 4 %. On a vu des empires de mode finir en opticiens de luxe, celui-ci y travaille.
III · Hermès n’est pas immortel non plus
Le croyant du carré de soie doit lire la ligne Asie. Asie-Pacifique hors Japon : 1 650 millions sur 4 096, 0,0 % de croissance au trimestre. Pile zéro, sur 40 % des ventes. Le vêtement recule de 2,0 %, l’horlogerie de 6,0 %, le Moyen-Orient de 4,5 %. Ce sont les Amériques, plus 8,8 %, l’Europe hors France, plus 9,5 %, et le Japon, plus 9,6 %, qui tiennent le trimestre. Axel Dumas, gérant, parle d’une « conjoncture complexe » et écrit : « Convaincus de la force et de la pertinence de notre modèle artisanal ». Sur 9 mois, les parités monétaires lui coûtent environ 310 millions.
La différence avec Kering tient dans la ligne d’après. Hermès a ouvert sa 25e maroquinerie à Loupes, en Gironde, en avril 2026, et en annonce 3 autres : Charleville-Mézières en 2027, Colombelles en 2028, Les Andelys en 2030. En janvier, la Couture de Nadège Vanhée. Et une première collection de prêt-à-porter masculin signée Grace Wales Bonner. Et 160 millions d’euros de rachats d’actions en 9 mois, pour 94 846 titres. Kering raccourcit son réseau, Hermès allonge ses établis.
composé par z/S SYSTEMS · chaque panneau porte sa source
IV · Ce que la maison en retient
Le trimestre de LVMH, publié avant eux, avait déjà vu la mode et la maroquinerie reculer de 5 %. Chez Kering, le feuilleton se lit depuis le départ de Vaccarello de Saint Laurent sous Luca de Meo, et le semestre l’annonçait dans notre bilan du luxe 2026. Le silence du logo paie ailleurs aussi : Brunello Cucinelli à plus 13,5 % sans logo, quand la maison Armani rebat ses cartes et que Chloé ferme le carnet Chemena Kamali.
Une maison qui dure se lit comme une date qui dure. Si tu veux voir ce que ta propre année tient en réserve, mois par mois, lis les douze mois, ou demande l’Oracle Analyse, la lecture complète de ta date.
- Hermès International, chiffre d’affaires du 3e trimestre 2026, communiqué, 22 octobre 2026
- Kering, Revenue for the Third Quarter of 2026, communiqué, 22 octobre 2026
- Kering: Q3 revenue remains stable as jewelry and eyewear offset Gucci contraction, FashionUnited, 23 octobre 2026
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